继智元21亿入主上纬新材后，宇树科技也于7月18日正式启动IPO上市辅导，有望年内登陆A股。 大厂接二连三的资本动作，再度引爆了沉寂已久的人形机器人行情。自7月低点以来，板块累涨逾11%，逼近年内新高水平。 在国内，智元、宇树、优必选、傅利叶等头部龙头如期进行规模量产。其中，智元上海临港工厂产能月均可达千台，宇树2025年计划量产超5000台。 量产推进，
继智元21亿入主上纬新材后ღ✿，宇树科技也于7月18日正式启动IPO上市辅导ღ✿，有望年内登陆A股ღ✿。
大厂接二连三的资本动作ღ✿，再度引爆了沉寂已久的人形机器人行情ღ✿。自7月低点以来ღ✿，板块累涨逾11%ღ✿，逼近年内新高水平ღ✿。
在国内ღ✿，智元ღ✿、宇树ღ✿、优必选ღ✿、傅利叶等头部龙头如期进行规模量产ღ✿。其中ღ✿，智元上海临港工厂产能月均可达千台ღ✿，宇树2025年计划量产超5000台ღ✿。
量产推进ღ✿，离不开政策加持与资本助推ღ✿。早在2023年10月ღ✿，工信部印发《人形机器人行业发展指导意见》ღ✿，规划在2025年取得“大脑ღ✿、小脑无限资源2018免费观看ღ✿、肢体”等一批关键技术突破ღ✿，确保核心零部件有效供给ღ✿。
此外ღ✿，该意见还明确指出人形机器人有望成为继计算机ღ✿、智能手机ღ✿、新能源ღ✿、新能源汽车后的颠覆性产品ღ✿，成为未来重要经济增长新引擎ღ✿。要知道ღ✿，后三大终端产品的横空出世ღ✿，都曾带来过史诗级的产业与投资机会ღ✿。
这一规划与定调ღ✿，暗示了人形机器人赛道的巨大前景机会ღ✿，也引发了一级市场的融资热潮ღ✿，新兴玩家不断涌现ღ✿。在此背景下ღ✿，人形机器人发展如火如荼ღ✿，软ღ✿、硬件技术加速突破ღ✿，为2025年的量产奠定了基础贝斯特全球最奢华ღ✿。
在2025年7月之前ღ✿，人形机器人订单主要集中在高校无限资源2018免费观看ღ✿、科研机构以及零售市场ღ✿，且单笔采购金额至多百万级ღ✿。
7月之后ღ✿，两大订单基本确立了商业化拐点ღ✿。其中ღ✿，智元ღ✿、宇树中标中国移动人形双足机器人代工服务采购项目ღ✿，合计金额高达1.24亿元无限资源2018免费观看ღ✿，为国内人形机器人市场第一笔上亿大单ღ✿。紧接着ღ✿，优必选中标了觅亿(上海)汽车科技有限公司9051万元机器人设备采购项目ღ✿。
大订单密集落地贝斯特全球最奢华ღ✿，总额超2亿元贝斯特全球最奢华ღ✿，远超此前行业全年订单规模ღ✿，打破了资本市场对于人形机器人商业化能力的质疑ღ✿。这也成为了近期人形机器人板块爆发的导火索贝斯特全球最奢华ღ✿。
目前ღ✿，人形机器人玩家主要分为四大类别ღ✿。第一ღ✿，机器人新势力ღ✿，包括优必选ღ✿、宇树ღ✿、智元等ღ✿。其中ღ✿，优必选成立时间最早（2012年）ღ✿，后来成为行业人才输送基地ღ✿。
第二ღ✿，工业ღ✿、服务机器人跨界转型势力ღ✿。其中ღ✿，典型代表是拓斯达ღ✿、埃夫特ღ✿，它们之前一直在工业机器人拼杀ღ✿，但随着行业需求萎靡ღ✿，竞争愈发内卷ღ✿，业绩增长及盈利能力都受到了不小波及ღ✿。
第三ღ✿，以华为为首的科技大厂势力ღ✿。2024年11月15日ღ✿，华为与乐聚机器人ღ✿、拓斯达ღ✿、埃夫特ღ✿、兆威机电等16家企业签署合作协议ღ✿，拉开了中国南方机器人联盟发展大幕ღ✿。此外ღ✿，百度ღ✿、科大讯飞等大厂也将发力机器人AI端ღ✿。
第四ღ✿，新能源车企势力ღ✿，包括小米ღ✿、小鹏以及特斯拉ღ✿。它们进军机器人的重要触发因素之一ღ✿，是想与原有汽车业务形成协同效应ღ✿。未来几年ღ✿，机器人最有可能大规模落地的工业场景之一便是汽车制造ღ✿，率先在自家工厂应用可大幅降低汽车制造成本ღ✿，其次也增加了多元化业务ღ✿。
四大势力竞争格局已然形成ღ✿，不可避免地会展开激烈厮杀ღ✿。那么ღ✿，谁能够杀出一条血路ღ✿，站稳市场脚跟？
在市值观察看来ღ✿，宇树为首的新势力ღ✿、华为为首的科技大厂势力最有可能突围崛起ღ✿。事实上ღ✿，A股市场主要也是围绕这两大势力背后的概念股进行了多轮炒作ღ✿。
2016年ღ✿，王兴兴离开大疆ღ✿，创建宇树科技ღ✿，在一年时间内攻关研发了电机ღ✿、主控等硬件技术ღ✿，随即发布Laikago机器狗ღ✿。后来贝斯特全球最奢华ღ✿，不断迭代升级ღ✿，推出Alien Goღ✿、UnitreeA1ღ✿、UnitreeGo1ღ✿、B1ღ✿、GO2ღ✿、B2ღ✿、B2-W等新品ღ✿。
经过几年角逐无限资源2018免费观看ღ✿，宇树已成机器狗领域的大疆——2023年ღ✿，全球机器狗销售占比达70%ღ✿，市场总规模占比达40%ღ✿。
2023年ღ✿，伴随ChatGPT引爆了AI快速发展ღ✿，宇树很快切入人形机器人ღ✿，相继发布H1ღ✿、G1贝斯特全球最奢华ღ✿、R1产品ღ✿。机器狗ღ✿、人形机器人技术同源ღ✿，宇树在前者领域所沉淀的技术得以顺利迁移ღ✿。
2025年央视春晚ღ✿，H1机器人高调亮相ღ✿，一炮而红ღ✿。因此ღ✿，无论是从硬件技术ღ✿，还是从品牌层面看ღ✿，宇树已成为中国乃至全球第一梯队选手ღ✿，未来占据一席之地几成定局ღ✿。
除宇树外ღ✿，华为官宣介入机器人ღ✿，也给产业打了兴奋剂ღ✿。事实上ღ✿，早在7年前ღ✿，华为已开始围绕“机器人+AI”进行技术研发ღ✿，在人机对话ღ✿、机器人手臂ღ✿、避障系统等方面积累了不少专利ღ✿。
此外ღ✿，华为在AI芯片ღ✿、操作系统ღ✿、大模型等方面的技术处在第一梯队ღ✿，也让市场对其在机器人AI决策ღ✿、通用大模型等方面的突破寄予了厚望ღ✿。这也是A股市场围绕华为机器人概念炒作的核心逻辑之一贝斯特全球最奢华ღ✿。
目前ღ✿，人形机器人本体大厂在A股还未有成功上市先例ღ✿，但资本市场早早围绕潜力核心零部件厂商进行了多轮爆炒ღ✿。
在产业链中ღ✿，减速器ღ✿、伺服系统ღ✿、控制器占据70%的成本ღ✿。进一步拆分看ღ✿，主要包括丝杠ღ✿、力矩传感器ღ✿、无框/空心杯电机ღ✿、谐波/行星减速器及操作系统等ღ✿。
丝杠在设计技术ღ✿、制造加工ღ✿、材料和热处理ღ✿、检测等环节对精度ღ✿、工艺等方面均有很高要求ღ✿，技术难度最大ღ✿。因此ღ✿，毛利率高达60%以上无限资源2018免费观看ღ✿，远高于电机ღ✿、减速器ღ✿、力传感器等零部件ღ✿。
此前ღ✿，全球市场主要由瑞士GASღ✿、瑞典ROLLVISღ✿、美国GMSღ✿、日本NSK等巨头主导ღ✿，中国厂商则主要包括上银科技等贝斯特全球最奢华ღ✿，且大多处于中低端市场无限资源2018免费观看ღ✿。
2023年开始ღ✿，双林股份ღ✿、五洲新春ღ✿、贝斯特等上市公司宣布介入丝杠研发ღ✿，并取得一定进展ღ✿。这批公司成为A股机器人板块爆炒的核心ღ✿，甚至出现了一年暴涨逾十倍的神话ღ✿。
除丝杠外ღ✿，具备执行器总成能力的供应商也是市场关注的另一条主线ღ✿。执行器总成相当于将电机ღ✿、丝杠ღ✿、力矩传感器ღ✿、轴承等零部件集于一身ღ✿，再整体供应给下游机器人厂商ღ✿，类似于新能源汽车的一级供应商（Tier 1）ღ✿。相比只做单个零部件的企业无限资源2018免费观看ღ✿，业绩ღ✿、市场空间理应要大得多ღ✿。
在市值观察看来ღ✿，要想成为机器人零部件领域的赢家ღ✿，往往需具备两大支撑点ღ✿。一是要深度绑定下游核心本体厂商ღ✿。因为下游机器人的市场集中度会越来越高ღ✿，绑定了未来潜在头部ღ✿，才能确保未来业绩增量ღ✿。
二是原有业务要好ღ✿。现在ღ✿，大多数供应商均来自于新能源汽车ღ✿，本身业务要有持续增长ღ✿，一来市场给到的估值会比较慷慨ღ✿，二来能为机器人新业务持续砸钱ღ✿、输血ღ✿，产品才会有竞争力ღ✿。
总之ღ✿，随着人形机器人商业化拐点确立ღ✿，下游本体厂商将加速完成跑马圈地ღ✿。对中上游供应商而言ღ✿，切入产业分工体系的时间窗口也会逐渐关闭ღ✿。未来哪些企业能像新能源汽车产业链那样ღ✿，成为确定的一级ღ✿、二级供应商ღ✿，将日趋明晰ღ✿。但无论怎样ღ✿，给下游头部大厂供应丝杠ღ✿、执行器总成的供应商玩家必然会是这波浪潮中的大赢家之一ღ✿。
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